Q7.第三者割当増資 
一覧へもどる
今回は"第三者割当増資"について説明します。 |
|
結論をいいます。
「第三者割当増資は、１株利益を減らすため、あなたに不利です。」
あなたがＡ社の株を持っています。１株当り利益は１００円です。
それがある日突然、１株あたり利益６３円に減少したら・・・
そんなことが現実に起こるのが株式市場の怖いところ。 その実例を紹介しましょう。
2007年5月2日 タスコシステム（2709）は、「第三者割当による新株式発行」を発表しました。
「新株式発行」とは、新たに株式を発行すること。
第三者割当というのは、不特定多数を相手にするのではなく、特定の者を対象にするということです。
つまり、第三者割当による新株式発行とは、特定の者に対して新たに株式を発行するということなのです。
株を発行するくらいいいじゃないか？
いえいえ、そうではないのです。
株を新たに発行するということは、株式数が増えるということです。
株式数が増えれば、１株当り利益が減少するのです。そう、あなたの１株当り利益が減少するのです。
このことを「希薄化（きはくか）」と言います。 1株当り利益が薄まるということです。
新たに株を発行することが、既存の株主にとって不利なことが分かっていただけましたか？
ただ、新たに発行する株式数が少なければ、影響は少ないです。例えば、既に 100万株発行している会社が、追加で 1万株発行したとします。今までの 1株当り利益が100 円であれば、新株式発行後の 1株あたり利益は100 ÷101=99円となり、 1円減るだけです。
ところが、タスコシステムは違いました。既に 29万株発行しているところ、追加で 16万株も発行したのです。株式数は一気に 1.55倍にまで膨らみます。結果として、 1株当り利益は、仮に100円あったとすれば 63円にまで減少したのです。しかも、既存株主に断りなく、取締役会の決定で行われたのです。
ここからが最も大切なところです。どうすれば、このような事態を避けることができるのでしょうか？
新株式発行の目的を考えてみてください。新株式を発行することで、企業の外部から資金を得ること、つまり資金調達がその目的です。つまり、その企業は資金不足に悩んでいるということです。
タスコシステムの場合は、本業が赤字で、借入も多く、資金不足に悩んでいたのです。
逆に考えると、本業が黒字で借り入れが少なく、資金が余っている会社に絞って株式投資をすればよいのです。
