バリュー投資のアクションラーニング ～株の学校 ファンダメンタルズ分析と財務諸表の読み方マスター～
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2007/12/15 のれんの資産価値について
こんにちは。アクション・ラーニングの日根野健です。
今日は、「のれん」と株式投資のリスクについてお話しします。 企業の財務諸表を分析していると時々見かける、この「のれん」。 いったい何なのでしょうか？ のれんというと、蕎麦屋さんの入り口などにかかっている「のれん」 を連想しますが、会計上の「のれん」は全く別物です。 「のれん」は、企業を買収したときに発生します。 純資産100億円の会社を300億円で買収すると、差額の200億円が「のれ ん」として、貸借対照表に計上されます。 この「のれん」の本質は、買収対象会社のブランド価値です。 つまり、「のれん」200億円分だけ、買収対象会社には特別の魅力、 ブランド価値があるということなのです。 少し考えてみてください。 純資産100億円の会社を買収するとき、単にその会社が持っている資 産だけがほしいのなら、100億円で手に入るはずです。 それをわざわざ300億円で買うというのですから、買収対象会社には 特別の魅力があるということなのです。 ここからが本題です。 「のれん」200億円は、ブランド価値という目に見えない資産です。 これが株式投資にどのような影響を与えるのでしょうか？ ひとことで言えば、「のれん」はリスク要因になります。 なぜなら、「のれん」は目に見えない資産であり、一晩にして消え去 ってしまうリスクがあるからです。 （来週に続く・・・） □□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□ 「のれん」については、DVD講座や書籍でも詳しく触れているので、 既にお持ちの方はご確認ください。 バリュー投資マスターコース【基礎】講座 http://e-actionlearning.com/goods/goods-kiso.html □□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□ |
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